Теория Доу
Для анализа ситуации на фондовом рынке Доу ввел в 1897 году два показателя: Промышленный индекс, который рассчитывался по ценам на акции основных производственных компаний, и Железнодорожный индекс, который включал в себя акции транспортных компаний. В конце 1890-х годов Доу опубликовал ряд статей, в которых изложил свои наблюдения за поведением индексов.
Уже после смерти Чарльза Доу, его идеи были систематизированы и оформлены последователями в Теорию Доу в книгах С.Нельсона «Азбука спекуляций на фондовом рынке» (S.A.Nelson, The ABC of Stock Speculation, 1903), В.Гамильтона «Барометр фондового рынка» (William Peter Hamilton, The Stock Market Barometer, 1922), Р.Риа «Теория Доу» (Robert Rhea, Dow Theory, 1932).
В настоящее время принципы Доу применяются для анализа всех финансовых рынков.
Основные положения теории Доу
Индексы учитывают всеВсе факторы, способные повлиять на спрос или предложение, обязательно найдут свое отражение в динамике индексов.
Три типа тренда
На рынке одновременно развиваются первичный, вторичный и малый тренды.
Первичная (основная или долгосрочная) тенденция длится от трех месяцев до года и более и отражает главное направление рынка - рост или падение.
Волнообразное движение индексов происходит с образованием локальных максимумов (вершин) и локальных минимумов (впадин). На восходящем тренде каждая последующая вершина выше предыдущей и каждая последующяя впадина выше предыдущей. На нисходящем тренде каждая последующая впадина ниже предыдущей и каждая последующяя вершина ниже предыдущей.
Вторичная (промежуточная) тенденция занимает от трех недель до трех месяцев и является коррекцией по отношению к основному тренду. При этом движение рынка составляет 33-66% (чаще всего 50%) ранее пройденного расстояния.
Малая (краткосрочная) тенденция представляет собой разнонаправленные колебания до трех недель.
Три фазы первичного тренда
В развитии основного тренда можно выделить три фазы. Во время первой фазы наиболее осведомленные инвесторы начинают покупать (продавать) акции наперекор текущим рыночным настроениям. Во второй фазе к ним присоединяются инвесторы, заметившие первые признаки новой тенденции. Это наиболее продолжительная фаза с сильным движением цены. После того, как тренд распознают все участники рынка, возникает ажиотажный спрос (предложение) - третья фаза тенденции. Информированные же инвесторы начинают продавать (покупать).
Согласованность индексов
Промышленный и железнодорожный индексы должны совместно указать на смену тенденции. Так, о начале восходящего (нисходящего) тренда можно будет говорить только тогда, когда оба индекса преодолеют предыдущие вершины (впадины). При этом некоторое расхождение во времени сигналов допустимо.
Объем подтверждает тренд
Объем торговли должен возрастать в направлении основной тенденции. На восходящем (нисходящем) тренде объем увеличивается при росте (падении) цены и снижается при падении (росте) рынка.
Тренд действует до тех пор, пока не подаст сигналы об изменении
Если на рынке установилась тенденция, то она будет действовать, пока не подаст четких сигналов о прекращении. До тех пор вероятность того, что тренд продолжится, выше, чем его возможное изменение. Признаки смены восходящего тренда: вершина ниже предыдущей и впадина ниже предыдущей; признаки смены нисходящего тренда: впадина выше предыдущей и вершина выше предыдущей.